桑巴效应　是否会引发拉美金融危机

被称为“桑巴效应”的巴西股市动荡近日来猛烈冲击拉美，一些主要股市纷纷暴跌。为此，一部分金融界人士忧心忡忡，担心巴西“桑巴效应”会像多米诺骨牌一样引起连锁反应，引发一场地区性金融危机。

这种担心不无原因。首先，从巴西本国的经济状况来分析，作为拉美第一经济大国，其经济状况的好坏直接影响地区各国。另外，作为新兴经济市场的巴西在世界经济全球化的大潮中也面临一系列的严峻挑战，如经济结构改革尚未完成，债台高筑，短期外资太多等。正如巴西新任中央银行行长洛佩斯所指出的：在1998年，政府的经济班子犯了允许大量短期游资进入巴西的错误。在亚洲金融风暴的影响下，400亿美元的游资先后逃离巴西，对该国经济发展造成了巨大压力。

其次，从拉美地区来看，多数国家以原料出口为经济支柱，近年来国际石油、铜、铁等原料价格的下跌极大影响了地区国家经济的稳定，其经济结构的脆弱性在亚洲和俄罗斯金融风暴以及巴西“桑巴效应”的面前暴露无疑。

但是，上述担心拉美可能爆发金融危机的经济界人士忽略了一个最重要的因素，即拉美是世界经济超级大国美国的后院，而且是其重要的经济贸易伙伴和投资市场。据统计，美国对拉美的出口占其出口总额的百分之十四，对拉美的信贷是俄罗斯的9倍。无论从地缘政治还是从地缘经济角度来分析，美国和拉美都有着千丝万缕的联系，因此不会对这一地区的金融动荡坐视无睹。

1995年，当墨西哥陷入金融危机无力自拔时，华盛顿立即与国际金融机构联手向墨西哥提供了巨额经济援助，使危机得到迅速控制，防止了一场地区性危机的发生。近日来的巴西金融动荡已经引起了美国的重视。13日，当巴西“桑巴效应”波及全球时，克林顿总统立即发表讲话，说华盛顿已与巴西政府、西方七国集团和国际金融组织就巴西形势进行了磋商，正在研究“拯救巴西”的方案。美国财政部长鲁宾也表示，巴西金融形势已成为华盛顿目前关注的焦点。据报道，国际有关方面正在研究加速实现向巴西提供预定的415亿美元的贷款问题，帮助卡佐多政府尽快渡过难关，防止“桑巴效应”进一步扩散。

另外，拉美国家的总体经济结构比亚洲国家合理，“泡沫经济”的成份较少。特别在1995年墨西哥金融危机后，拉美各国都采取了贸易多元化、削减公共开支、重视调动内需、防止国际短期资本投机等防范措施，同时提高了抵御外部压力的心理素质。1998年，拉美国家成功避免亚洲金融危机影响的经验将为防范“桑巴效应”扩大起到积极作用。

从巴西本身的国力来讲，目前巴西拥有450亿美元的外汇储备，当局还有控制其股市进一步动荡的能力。新任中央银行行长洛佩斯已采取了一系列防止金融形势恶化的措施，这对恢复投资者的信心，稳定地区金融形势将起到积极的促进作用。